美伊战效应发酵 中国经济怎应变 (雷鼎鸣 )

中国今年第一季国内生产总值（GDP）的增长率，据官方公布是5%，但我查了查国家统计局关于不变价格GDP的原始数据，发现实质增长率远不止此，不知何故。可能将来数据修订后，第一季增长率会调高一些。

开战后首月 制造业增长稳

但不管如何，中国经济在伊朗战争开打后的第一个月，似未受到显著的负面影响。若把经济细分下去，我们还可看到虽在意料之内，但仍不免有惊喜的变化。电子制造业的利润第一季按年增长（下同）124.5%，高技术制造业利润上升了47.4%，因人工智能（AI）的推动，光纤制造利润增加了336.8%，锂电池25%。所谓的「新三样」（锂电池、太阳能电池、电动车）出口额也猛增61%。不过，制造业的平均增长率只是6.3%，既然上述的板块上升得这么多，总有另一些板块增长不佳，甚至下降。建筑业便是一例子，它的产值跌了3.8%。

这些数据合乎中国现实的常理。中国经济正在往高新科技急速转型，这些板块在站稳阵脚后，理应增长率高企，但一些传统或夕阳行业，前景却不会亮丽。这对我们分析伊朗战争对中国的影响有所帮助。伊朗战争正在制造着一场石油危机，我们回顾上世纪70年代那场石油危机，当时出现了通胀与衰退同时存在的「滞胀」现象，现在的情况也有共通之处，但若战争不是持续超过一年，它对中国（及世界）的影响也许没有70年代那么严重，原因是中国的增长引擎已日渐倚靠高科技，而且中国锐意发展电力及绿色能源，石油价格上升的影响力已不及从前。

我们还可再推断一下。中国的石油储备据估计共可供100天左右的消耗。中国消费的石油中，约有20%要经霍尔木兹海峡，假设这海峡完全封闭，其他的石油供应又全无法调整，那么500天后中国的石油储备便会耗尽（100天除以20%）。500天是很长了，中国储备世界最大，美国却据此无厘头地说中国不可靠，难道有战略眼光早作准备的便等于不可靠？

当然不可说油价上升对中国毫无影响。若危机持续一段长时间，整个世界都会出事，中国不会独免。中国过去数十年国际贸易大幅增长，其他国家经济若是好景，中国的出口便更蓬勃，反之，其他国家形势不妙时，中国也会蒙受不利。这种推断不似美国某些政客的零和游戏心态，这些人总以为别的国家搞得好便只能是占了美国的便宜。

京不欲见美方 因伊心神乱

油价以外，伊朗战争正在猛烈地冲击着美国的霸权。中国被视作美国最强大的竞争对手，会否希望美国垮下来，一蹶不振，无法维护第二次世界大战后她所建立的国际秩序？我看不会，因为这并不符合中国利益。中国要的是经济不断发展，这需要贸易，贸易又需要一个稳定可预测的国际环境，并有规有矩可依。美国若是衰败下去，但衰败的过程是缓慢有序的，中国不会介意。不过，霸权的削弱，连对付伊朗也一筹莫展，却有大概率触动美国政府心灵中的一种不忿。她为求宣示自己仍是屹立不倒的霸权，用香港人的说法，会「发烂渣」，胡作非为，事事狂怒，到处攻击，害了自己也害了世界」。已故前国务卿基辛格（Henry Kissinger）早有预言，中国的和平崛起不会容易，美国不会对自己的衰落甘之如饴，必会挣扎。也许中国见到美国焦头烂额，还应安慰她一番，劝她不要冲动。

从另一角度看，也可知美国不会甘于放弃霸权。美国自1976年起每年都有贸易赤字，例如2025年，货物加服务业的赤字共达9,228亿美元，这意味着世界送给美国的，比美国送给世界的多出了9,228亿美元。套用我的老朋友、岭南大学前校长郑国汉新书的名称《万国朝贡保美帝》，年年的贸赤等于朝贡，而美国只需开动印钞机填补这些赤字便可。美国总统特朗普（Donald Trump）身在福中不知福，得了好处后还误以为美国的贸赤是别人讨了美国的便宜。假若美元霸权不保，别国不愿接受美元，那么这每年近万亿的「朝贡」便失去了。等特朗普明白过来，你说他会愿意放弃对世界的剥削吗？至于中国，已懂得在全球经济一体化的各种规矩下进退自如，是现有全球化制度的得益者，并不想与美国翻枱，也不愿见到美国因在伊朗问题上处于下风而心神大乱，乱搞一通。

美元武器化 威慑力料大减

伊朗卖石油给中国，愿意接受人民币，这对美元霸权是很大的威胁。人民币作为国际交易的货币，比重日渐上升，据国际清算银行（BIS）去年的估计，人民币全球的交易量已高达每天8,170亿美元，占全球比重8.5%。若论贸易中以人民币作支付的量、环球银行金融电信协会（SWIFT）加上人民币跨境支付系统（CIPS），它的比重可能已在世界排第三。这与美元仍有距离，但这并不重要。倘若美国要故伎重施，阻止别国用美元作交易，以为这便可制裁不听话的国家，那么这些国家随时可大幅度转用人民币作为交易工具，武器化了的美元威慑力便大减。

美国侵略伊朗，除了军事上讨不了好，海峡被伊朗封锁，美国在中东的军事基地被悉数打烂外，也在自挖美元霸权的墙脚。世界各国，包括向美交了「保护费」的中东诸国，并不觉得自己安全，这又增加了使用人民币及用它作储备的诱因。中国受此战争的影响，有得益有损失，可能得益还要大一点。

(香港经济日报 2026-5-1)

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